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创业小聚想要让你知道：
1. 从 WeWork、eToro 和 Payoneer 等例子看来，以 SPAC 上市已经是个主流，但 SPAC 跟 IPO 的差别究竟在哪，导致 SPAC 如火如荼地进行？
2. SPAC 与 IPO 在国外已有许多讨论，最多人关注的是前者是否会取代後者成为主要的上市方式，而个专家又提出什麽样的观点？
3. SPAC 的崛起并不代表他没有任何法律或其他问题，也许只是还没爆发出来；SPAC 背後的隐忧，也由本篇带你一次理解。
根据 SPAC Insider 资料显示，今年已有超过 300 间新创透过 SPAC 借壳上市，募资超过 990 亿美金。2021 年才过不到一半，SPAC 件数与募资总额便超越去年纪录，SPAC 上市可说已正式成为主流！包含共享办公新创 WeWork、支付平台 Payoneer、金融商品交易平台 eToro、基因检测新创 23AndMe、毛小孩照护平台 Rover 等都选择透过 SPAC 上市，SPAC 为何有强大吸引力？是否将取代传统 IPO 呢？（今年 SPAC 上市详细名单请点此）
延伸阅读：
1. WeWork回来了！将以SPAC上市、估值90亿美元，两年间他们做了什麽改变？
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3. 史蒂夫和戴夫要上市了——eToro拟SPAC上市，为什麽以色列FinTech可以这麽厉害？
4. 帮毛小孩找保母？想遛狗赚外快？「宠物界的接案平台」 Rover 继 23andMe、Astra 後宣布 SPAC 上市！
30 秒了解 SPAC！
新创可以透过 IPO 和 SPAC 上市，不过 IPO 是「先有新创再募资金」，SPAC 则是「先有资金再找新创」 。SPAC 全名为「特殊目的收购公司」（Special Purpose Acquisition Company），简单来说就是个已透过 IPO 募集资金的「公司壳」，目的不在营运，而是在期限内找出有潜力的新创公司并进行并购，SPAC 备受喜爱的主因为「速度」：SPAC 上市速度比 IPO 更快、门槛更低、风险更小，尤其对尚未获利的新创来说是一大助益；投资人则可在新创 IPO 前就先行投资，不用等到新创 IPO、增加价值後再由次级市场买入，节省资本，增加报酬。
延伸阅读：SPACs vs IPOs：新创上市的两条进击之路
SPAC 近年气势如虹，听起来又比 IPO 更能有效率地运用「时间」与「资金」， SPAC 是否将取代 IPO 呢？
听听外国专家、媒体怎麽说
新创外媒 CrunchBase 文章 「市场时刻：今年 SPAC 会超越传统 IPO 吗？」中，专攻企业财务规划的 Patrick Healey 认为往後 SPAC 数量必将超越 IPO，而 IPO 的金额成交量将变更大。他预测今年新创选择上市的方法将以透过 SPAC 最多，IPO 次之，之後是直接上市的方案；Geekwire 报导中，西雅图创投们则认为 SPAC 的压力将帮助 IPO 变得更快速、价格更低，最後两者将会变得越来越像，这对新创来说不过是两种不同的上市策略而已，不过因为 SPAC 资助者能在更前期就进行投资，对後期市场投资人的影响就比较大了。
财经媒体 TheStreet 文章则在「为何 SPAC 无法取代 IPO —— 反之亦然」中指出某种程度上，SPAC 已经正在取代 IPO（看看今年的惊人 SPAC 数据便可得知），然而 SPAC 过於饱和时，空壳公司募资将变得更困难，因此市场便会朝向传统的投资银行靠拢，因为他们有更多资源找到潜在投资者。因此，不论是 SPAC 或是 IPO 都不会消失，一切靠「质量」取胜：厉害的投资银行将淘汰劣质的 SPAC，反之亦然，这就是市场经济的力量。
台湾新创也能透过 SPAC 上市吗？
随着美国 SPAC 热潮烧到亚洲，目前新加坡、香港、印尼、日本都在讨论增修 SPAC 相关法条，台湾金管会也不例外，不过亚洲是否会像美国一样吸引数百万的热钱注入 SPAC 市场，不少产业专家持否定态度。若哪天台湾真的允许 SPAC 上市，勤业众信（Deloitte）表示：并购前的架构评估、并购时的税务议题、并购後的盈余与税负都是新创需要做足的功课。
延伸阅读：勤业众信观点：台湾新创可以在美国SPAC吗？须注意公司架构、税赋及盈余分配
参考资料
CrunchBase、Reuters、GeekWire、TheStreet
