【我们想让你知道】
「股市隐者」目前是全职投资人，曾担任国内某大金控海外基金经理人多年，管理 2 亿美元股票资产部位，为部门最年轻的基金经理人，年化报酬率超过 30%！他认为趋势是一个现象，只要用心观察，留意生活周遭。股市隐者：「投资赢势股，关键不在於谁卖得好，而是谁买得早。」
文 / Money 钱
今（2022）年以来美国通膨高涨、联准会（Fed）由鸽转鹰，打击投资人信心，俄乌战争更加深市场通膨疑虑与恐慌，主要投资美股的「股市隐者」面对操作难度增加，选股及出手更加谨慎。但在市场低迷与纷乱中，他也慢慢看到长线投资的契机，伺机在波段低档换股，优化投资组合，一旦股市落底反弹，市值回升的速度会更快。
「股市隐者」目前是全职投资人，曾担任国内某大金控海外基金经理人多年，管理 2 亿美元股票资产部位，为部门最年轻的基金经理人，年化报酬率超过 30%。但他并非财金科系出身，念大学时也没想过会进入投资行业。
大学时期，他只想着要怎样才能有收入较高的工作，於是参加竞赛、实习，辅修其他科系的课程，最後才因缘际会录取金控公司的投资储备干部，搭上这部飞向致富的投资战斗机。
集中火力优於散弹打鸟，操作有纪律才能赚到钱
「学经历虽能为投资生涯加分，但不是必要条件，即使不聪明，或是起步较晚，也能找到对的方法投资致富。」有投资天分的人，能一次看懂 100 支股票而赚钱；若是没天分，只要肯努力，只看懂 1 支股票也能赚到钱，而且未必赚得少。
股市隐者有一位投资前辈是「果粉」，对苹果（Apple）的股票研究非常透彻，看好并持有苹果股票超过 15 年，期间累积报酬率超过 30 倍。「只要研究够透彻，就算只买 1 支股票也能投资致富；研究不透彻，买再多股票都不一定能赚钱。」
他以过来人经验指出，学会投资跟「做好投资」，其实是两回事。「人们在投资出现佳绩时，常会异想天开或自我膨胀，我自己也曾这样，不懂得见好就收，盲目借钱投资，大玩高杠杆的新药股选择权（美股），想更快达到财富自由，结果惨赔到破产。」
当了基金经理人之後，股市隐者才发现，「经理人要能在各种市场变化下做出最佳决策，操作一定要有纪律，因为股票分析再正确，如果投资决策游移不定，最终仍会赔钱。」
好股票都有类似特质
为了追寻自己将来要当导演的梦想，2 年多前他辞任基金经理人职务，成为全职投资人，并在脸书成立粉丝专页，分享自己的投资心法及产业观点，短短 2 年粉丝数超过 4 万人；制播《股市隐者》Podcast，上架1周即登上 Apple Podcast 第 1 名；今年 3 月底推出第一本着作，也大受欢迎。
股市隐者操作以基本面为主，技术面与筹码面为辅，坚持价值投资的理念，挖掘出受惠於趋势的产业龙头股（他称之为「赢势股」），过去 2 年他的个人投资年化报酬率也同样超过 30%。
在十多年的投资职业生涯中，股市隐者研究超过 10 个产业、拜访过全球近千家公司，也写过近 2,000 篇研究报告。「投资久了，我发现好股票都有类似特质，当样本看多了，也就能慢慢归纳并预判股票的本命，但培养这个能力，也是一段漫长的粹炼过程。而深入研究一支个股，往往需要扩及 10～15 家公司，包括上下游、竞争对手等。除了对个股有充分了解，也要能掌握市场对个股的预期。」
市场决定投资报酬率，自己掌握投资胜率
「投资过程其实像在解谜，我们的目的是在最短时间内找到真相，而不是追求挖掘所有线索，因为那时股价早已反应完；找出至关重要的证据，才是投资的重点。」因此，不是蒐集越多资料越好，而是要在有限时间内找到有效的资讯—影响股价的变数，然後提早布局，等待获利。
「股市充斥不对称资讯，有些买盘总是能在股价大涨前买进、利多公布前布局，讯息落後的散户若是单看基本面买进，可能成为冤大头。」因此，除了深入了解基本面，还要观察技术面（价量型态）和筹码面（投信、外资、寿险公司、公司派、主力大户的买卖超），三者互相搭配，投资判断能更精准。
投资股票要赚钱，有 3 种方法：
- 买涨得多的股票
- 买涨得快的股票
- 买很容易上涨（上涨机率较高，也就是投资胜率较高）的股票。
很多散户偏好前面 2 种赚钱方法，追求所谓的「飙股」，股市隐者在早期也曾经是如此，後来则偏好第 3 种，就像是打棒球，胜率高时才出手。
「如果我对个股的上涨机率没把握，追求上涨後的报酬率（涨得多、涨得快）更像是缘木求鱼。就像是看到树叶在飘，要推测风向很容易，但要预测树叶在哪着地，相对困难许多。」他强调，追求高胜率投资还有另一个优点—能维持赢家的气势，因为常亏损会降低投资信心，变得犹豫不决，影响投资判断。
「投资胜率高或低，取决於我们对公司（个股）的把握度（包括基本面、技术面及筹码面），报酬率高或低则取决於市场共识。」例如，当某个产品出现短缺，可从基本面判断哪些受惠股上涨机率较高，但个股实际的涨幅就得看市场热度。
趋势选股着眼投资胜率，赢势股打败短线飙股
股市隐者指出，股价是反映公司的未来价值，能长期不断上涨（很少涨停，却涨不停）的公司，代表其营运能不断成长，而且只要成长时间够久，获利就能不断放大，股价也能不断创高，台积电就是一个典范，它长期上涨的推力来自於科技不断进步，晶片需求永无止尽的提升。
他分析归纳发现，全球股价长期表现最好的公司有个共同特质，就是受惠於长期大趋势（成长动能持久，难以被外力改变），其中又以龙头股表现最好，它们是受惠於趋势的长期赢家，因此称为赢势股。
赢势股往往还有一个重要特点，就是市场会出现以它为首的概念股族群，例如苹果概念股、特斯拉（Tesla）概念股、台积电概念股等。投资人若看好某个趋势，直接买扮演核心角色的赢势股，会比买它的概念股更好，更让人安心。
投资关键不是谁卖得好，而是谁买得早
「投资赢势股，关键不在於谁卖得好，而是谁买得早；只要趋势尚未改变，都无须卖出，等趋势即将被满足或被颠覆前出清持股，然後再寻找下个趋势。」股市隐者观察指出，2008 年金融海啸之後，全球股市屡创新高大多是由各趋势产业的赢势股带动。
例如：台积电从 2008 年 36.4 元起涨，最高涨到今年初的 688 元，过程中引领台股加权指数迭创新高；汇集全球最优秀公司的美股，则有更多赢势股，例如苹果、特斯拉，累积涨幅也更惊人。
趋势是一个现象，有迹可循，只要用心观察，留意生活周遭，不懂股票的人也看得懂趋势，例如大数据、人工智慧、自动驾驶、物联网等，因此投资趋势适合大部分人，也能被复制。
不过，趋势的形成需要时间，当越来越多人意识到趋势带给个股的获利成长，股价才会不断上涨，因此，不能做太短线，不能因为股价不涨就换股。至於持股多长时间，则要考量趋势能延续多久，有些趋势可维持 10 年，例如智慧型手机；有些可维持 20 年，例如软体；有些可能是永远的趋势，例如半导体。
本文由授权转载
（图：Money 钱杂志，仅示意 / 责任编辑：Ting；内容纯属参考，并非投资建议，投资前请谨慎为上
