【我们想让你知道】
「啊，本土疫情大爆发，我才刚进场买台股基金，虽说定期定额是王道，但看着净值往下掉，内心很纠结，是否该再继续扣款下去？」、「老师，台股已经回档到17000点了，万一再跌个三千点，我是否先停扣，等大盘确定落底，再来进场扣款会赚更多？」每次遇到股灾，看到对帐单上面的绩效统计，难免心情大受影响。可是，就台股平均每三年走一次循环的惯性来看，一旦跌势来临，跌速都很快，凡是定期定额操作者，更该坚守「微笑曲线」，中途不停扣，等景气反转向上，来到另一个高峰，就能漂亮获利出场。
文 /卢燕俐
微笑曲线有三大精髓
分散风险与摊提成本
没有人能永远精准预测台股每个波段的高、低点，透过定时定额，每月在固定的时间，以固定的金额扣款，最能有效对抗波动，并累积报酬。
当台股来到高点时，同一笔钱可买到的基金单位数变少，相反的，当台股来到低点时，同一笔钱便可买到更多单位数，长期下来，平均申购成本就会降低。以国泰投信试算结果显示，基金净值10元进场，采定期定额方式，即使净值跌到 8 元、6 元都不停扣，当净值回升到8元时，平均成本已摊提至 7.32 元，步入获利阶段。
持续扣款不间断，当净值又回升到 10 元，平均成本略提高到 7.66 元，但此时停利出场，整体获利竟高达三成，这就是定期定额的惊人魔力！
所以，自此也延伸出微笑曲线的另外两个精随，就是越扣越赔钱不必害怕，以及高点不停利一切白搭，唯有扎实的走过微笑曲线的两端，才能持盈保泰。
越扣越赔钱不必害怕
当全球股灾来临时，台股必定跟跌，即使再绩优的台股基金，净值也会猛掉。此时，最大的投资敌人，不是市场，而是自己，因为历史经验早已证明，净值跌越凶，投资人越急着想停扣，早忘了不应中途停扣、不必害怕的铁律。
其实，从 2007 年至今，无论是高点进场，或低点进场承作定时定额，平均投报率都在 20 ％ 左右，因此，定时定额真的毋须执着进场的时间点。
以台股加权指数为投资标的，每月月底定时定额投资 1 万元再看看另一个统计，定时定额投资台股基金超过 3 年，获得正报酬的机率约 88 ％，5 年以上正报酬机率更冲高到 95 ％，凸显出长期投资的重要性。
再次提醒，面对股灾，越扣越赔钱，是正常现象，千万不必停扣出场，一停扣，就是失去累积单位数的好机会，唯一要做的事，就是观察手中基金是否依旧在同类型中续保领先。
高点不停利一切白搭
高点来了，到底要不要停利？市场上，每个人的做法都不一样，但以我经验，仍需要停利，否则，极有可能变成做白工，一切白搭。停利是指获利的部分先赎回，转至固定收益型商品，像是债券型基金，先保住获利，或者等待时机，再出手买进更有潜力的标的，但前提是，原本的基金持续扣款不中断，这样才能用微笑曲线度过多次景气循环，长线累积报酬。
假设某支基金，投资人在净值 6 元时，开始定时定额扣款，一路涨到了 8 元，甚至10元，但之後遇到了股灾，又从 10 元跌回到 6 元，此时平均成本已变成 7.6 元，倘若决定要出场，在净值 6 元时全赎回，亏损高达 27 ％。但如果在净值 10 元附近，持有成本摊提至8元时先停利一趟，那麽，还有保有两成利润。先停利一趟，先将部分资金落袋为安，内心会更为踏实。
本文摘自《》，作者：卢燕俐，出版社：方舟文化
( 图：shutterstock，非本人仅供参考 / 责任编辑：chou)
