财报见端倪？
上市柜公司投资一定是有计画性的，不会忽然说缺产能就可以立刻扩厂。财务计划是前一年度拟定，虽然可以弹性运用，但有一定的局限性。更何况大笔的投资金额，不论增资或贷款，都要所有厂商和供应链配合，兹事体大，不是一蹴可几的。
所以当我们看到产能不够、且市场需求强劲时，厂商就会开始囤货并哄抬价格，导致供不应求，售价自然会上扬，股价也开始飙升。财报「综合损益表」显现三率（毛利率/营业利益率/税後净利率）三升，是正常的。
财报「现金流量表」的「营业活动现金」增加(正数)，也是正常的。但若没有「投资活动现金」大幅增加(负数)，就可能表示没有扩厂投资计划。
投资人应将这个讯号视为短期股价炒作现象，不宜过度追高。
价值投资和价值陷阱
投资人常用低P/E（本益比）和低P/B（股价净值比）等方式来评估股票。但公司会持续低P/E和低P/B，背後一定有原因，必须先搞懂原因是什麽。
造成「价值陷阱」（Value trap）的因素很多，例如企业价值改变（夕阳产业）、突然的法律规范（大幅增加企业营运成本）、投资大户弃守（交易量不足、流动性太低）等等因素。
价值陷阱就是以为自己买到便宜的股票，但实际上是错估了股票的内在价值。股票的价格持续下跌，一直没有回归到你认为它该有的价值。表示自己就是错，市场永远是对的，要认赔。
大家都希望自己是价值投资人，但我们通常是赌徒，因为连基本财报分析和产业资讯都搞不清楚。领头羊的百万网红说好，我们韭菜们就冲了。
价值投资，在於分析後买进并长期持有。如果没有分析的本事，就买市值型ETF，长期随着该国经济成长就好，享受几乎是大盘的涨幅。ETF当然是费用越低越好，像VOO／SPY／0050／006208等等。长期而言，价值投资者可以发大财，而且打败逾80％明星基金经理人的投资绩效。
避开常见的反指标分析师
常见的反指标分析师，要避开。他们常常乱说话，少数不肖人士更可能会和市场主力挂勾。如果要做多，就高估公司财报表现，然後出报告、放消息哄抬股价；反之亦然。许多产业报告和投资报告是「英文好的」公司内部外行人、菜鸟或是实习生（工读生）写的，毫无参考价值。
等到公司正式财报揭露後，不够专业的分析师会自己找台阶下。财报不如预期，股票重挫。财报超乎预期，股票狂飙。没有涨跌幅限制的美股，特别容易看到这种现象。
分析师的报告，对我们而言，「目标价不是那麽重要，评等才重要」。「买进、卖出、持有、优於大盘、劣於大盘」等等术语，才是影响股价的重大因素。
观察企业创办人或大股东态度
AI股最近很夯，NVDA/AMD高层大卖股，股价要创新高的可能性就会降低，至少要往後延迟一段时间。之前的TSLA/AMZN/国巨等等，大股东大卖股後，也有同样的现象。
台积电和宏碁等公司的董事长、总裁、高阶经理人，之前还持续买进，甚至还质押股票借钱还买自家的股票，对公司前景持续看好。法说会常出现大利多，公司股价自然会持续上涨。
在台湾的法说会，家家会开，但能靠法说会来当买卖股票依据的诚信公司，真的屈指可数。多数的法说会，直接变成法会，下场很惨。
注意市场趋势和口号
当趋势来临时，「猪站在风口上，都能飞上天」。但如果只是口号，「风口上的飞天猪，直接摔死在地上」。
AI就是趋势，生成式AI就是杀手级应用产品，应用面扩及各行各业，影响深远。相对应的投资会持续下去，来满足市场需求。之前的元宇宙，以Meta为首的梦幻计划，幻灭後的投资部位认赔杀出，也似乎被人遗忘了。
当市场上传出「AI变成BI、航海王变水鬼」等类似口号时，就要小心了。还有不懂的人，侃侃而谈股票或债券等热门商品时，也要小心了。「擦鞋童理论」很快就会实现，让韭菜们措手不及。
投资一定会冒风险，我们不是来做功德，而是来赚钱的。先评估风险，再准备好知识、闲钱和时间。边做边学，才能在数十年的投资生涯里，让我们的资产不断增加，进而改善生活品质。
最近注意到美国一支个股，飙起来和跌下去都很猛。这支股票基期低且便宜，才买进几天获利不错。我喜欢旅行，如果运气够好，很快可以从这支股票赚到足够旅费，从「基隆和平岛」到「环游世界和平号游轮」之旅不是梦。
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