但我口袋没老师深,怕现在不卖,股灾来临时钱不够加码，虽然很想和老师一样认真存股，但是股价上涨让人一直想卖，存不住,真是煎熬……」
这位同学提到她的资金没有我多，然而，就是因为现在资金少，还没有财富自由，才要学我的方法，学已经有成功经验的投资人，将来才会成功。
我20年前资金也很少，但是因为我存股17年，「车子」不故障不卖，所以现在资金才累积比较多，如果过去20年我和别人一样是做短线，就不会有现在的资金规模了。
因此，对於这位同学的煎熬与担忧，我直接送她一段话：「存股是最赚钱的行业，越晚卖，卖的价钱越高，你想卖，我还一直在买喔。」
华伦语录
存股是最赚钱的行业，越晚卖，卖的价钱越高，你想卖，我还一直在买喔。
好公司买到底，不要和景气一起循环
举例来说，我在中华食(4205)股价10几元的时候买，涨到20几元时，我朋友怕跌回去，获利变成一场空，於是20几元卖出，我则在20几元再加码，同样的，涨到30几元，又有朋友怕跌回去，获利变成一场空，於是30几元卖出，我就在30几元再加码。
等到中华食涨到40几元，我朋友受不了一直涨没跟到行情，於是40几元买回来，涨到50几元，朋友再次陷入获利变成纸上富贵的恐惧，在他卖出股票时，我在50几元再度加码，接着60几元、70几元……同样的事一再发生。
这时候，我朋友和电视名嘴都说中华食股价70几元创新高太贵了，不适合拿来存股，但是我怎麽会听他们的话呢？
这不是因为我比较了不起，不用听好的建议，而是因为我只听股神华伦巴菲特的话，遇到好公司就买进，於是我70几元、80几元继续加码中华食，这就叫做存股！
我之所以可以这麽笃定持续加码，是因为我知道我不是买景气循环股，我买的股票是可以永续成长的公司，而不是钢铁、航运、面板、DRAM那类景气循环股。
渡过「世界末日」指数不停涨
这里再和大家分享一个实例，其实，股市每隔几年就会遇上一些「貌似世界末日」的事件，当然发生这些负面大事件并非我们所乐见，只是从历史经验来看，不同的事件总是会以类似的面貌重复上演。
像是1973年的石油危机引发停滞性通膨(和2022年的高油价、俄乌战争引发的通膨是不是有些类似？)、1997年亚洲金融风暴(和2008年次贷风暴金融海啸是不是又有些相像？)、2003年的SARS肺炎(是不是和这几年的新冠肺炎有几分类似？)。
大家可以想想一个问题，当这些像是世界末日般的负面大事件出现时，不仅对许多人的生活造成影响，对於事件发生所在地的股市，甚至是全球资本市场显然也是一个重大利空，股市下跌是可以预期的，但是，请大家注意，「长期指数仍然是不断上涨」，这句话才是真正的重点，而且好公司通常还会涨得更多。
因此，在长期投资的存股过程当中，遇到短期下跌的时候只有一个字，就是「买」，长期累积越多股数，将来就会赚越多。
大家可以看看美国道琼指数在过往百年以上的轨迹，就可以理解我为什麽要一再地强调「长期投资」这件事。
个股长线跑赢大盘，具备2特质
看到长期股市呈现不断上涨的趋势，投资人应该也会很好奇，个别股票也能够像指数一样长期上涨，甚至涨幅比指数还要来得大吗？又到底是为什麽这些股票可以一直不断上涨？
我认为有2个主要理由：
理由1：具有订价权
随着时间过去，由於人类生活水准改善，一家企业会生产更多的产品，并提供更多服务，产品的价格会随着通膨上涨，尤其是订价权高的公司越明显，整体公司营收和获利就会跟着增加，这些公司的价值会随着业绩与获利增加，也跟着水涨船高。
其实，长期来看指数会不断向上成长，像前面提到的美国道琼指数就是一个活生生的例子，因此，一般投资人就算是简单地「定期定额」买指数ETF，长期下来都可以赚到高报酬，但是，如果投资人想要有更快的复利绩效，那麽，拥有消费特许权、护城河和订价权(有涨价能力)的公司就是我们的存股首选。
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存股过程当中，遇到短期下跌的时候只有一个字，就是「买」。
有些投资人可能会担心，当股市很热络的时候，就算当下大盘指数不是历史最高点，也是在历史相对高档附近，许多股票的股价也几乎都在历史高点，包括有强大护城河的公司，这时候是不是该有「居高思危」的意识呢？
我要特别提醒投资人，对於有消费特许权、护城河和订价权的好公司来说，10年後它们的股价还会更高，因为这些公司具有「永续成长」的本钱，这也是我存股锁定永续成长公司的原因。
虽然在某个特定期间，这些公司不会是涨幅最大的股票，但就长期而言，却是会慢慢成长的股票，如果10年後，这些股票股价更高，现在买进就不算是「追高」。
反过来说，许多「景气循环股」可能今年表现很好、股价涨幅很大，但10年後再回头过来看，恐怕未必能够继续创高了。
举个简单的类比，某PC大厂的董事长说：「今年个人电脑的景气很好」,但是请投资人想想看，你们有没有听过中华食的董事长谈过「今年豆腐景气好不好」，因为豆腐是民生必需、重复消费的产品，很难受到景气波动影响，所以对於豆腐来说，景气每天都很好！
这边要特别说明，再厉害的投资人，也不可能每次都买在短期低点，即使是永续成长股也不例外，所以长期投资是有可能买在波段相对高点，但是，我们存股是用长线角度在看，因为买进的股票都是具有强大护城河、具有永续成长本钱的好公司，拉长时间来看，股票震荡後还是会「长期向上」，投资人不至於买到地雷,买进之後套牢个8年、10年。
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针对具有「永续成长」本钱的公司，如果 10 年後，这些股票股价更高，那现在买进就不算是「追高」。
诚如股神巴菲特所说,投资人应该要把目光放在股票背後代表的企业身上，靠着股票长期增值才是投资者应有的作为，因为他认为投机者的绩效永远不可能超过投资者。
景气循环股 vs 非景气循环股
景气循环股是指随着经济周期循环,股价反应更加波动的股票,每个产业都有自己的生产和获利时间,只是波动大小及时间长短的差异问题。
典型的景气循环股包括钢铁、水泥、塑化、营建、航运、金融产业等,分别受到供需变化及利率条件的影响,食品股则被认为是非景气循环股,与生活必需品相关,股价较不容易受到景气循环及经济面的影响。
这些话不是空口白话，大家可以去看看巴菲特的投资控股公司波克夏这些年来的表现，他的话已经历超过50年的验证，我们没有理由不相信。
反之，如果你今天进入股市是带着投机的心态，就像赌徒走进赌场，这种行为是相当危险的。
对於投机者来说，他们只关注股价的起伏和变动，让自己能从中获利，每个赌徒都认为自己会赢，但往往事与愿违，最後都落入「十赌九输」的下场，唯一赢的那个人恐怕就是开赌场的庄家，对应在股市当中，也就是政府和券商，还有外资法人与大股东，这些人占的赢面比较大，抱着投机心态的人在股市很难赢。
理由2：优秀的经营团队
许多创业家与经营团队都希望公司能越做越大、越来越强,因为公司变大、营收获利变强,股票就会一直上涨,这点在各个产业最强的龙头公司身上尤其明显。
当然,投资人对自己的存股标的一定要很有「感觉」,知道自己要长抱的公司有哪些和其他公司不同的特色与优势,且这些优势加上公司本身优秀的经营团队,要足够维持公司在该产业当中的龙头与领先者的地位。
有了这样的认识与想法之後,投资人才会有长期持股的信心,不怕股价震荡,不会被外在杂讯干扰。
总而言之,面对股灾这类重大利空事件的投资心态很简单,只要投资人手上持有的股票具有消费特许权、护城河和订价权等特性,当股价出现不理性下跌的时候,反而是分批加码买进的好时机,而不是跟着短线客恐慌性卖出。
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赌徒通常都是落入「十赌九输」的下场，唯一赢的那个人恐怕就是开赌场的庄家。
价格涨太高，遇红灯先暂停
除了股灾之外，投资人在长期投资的道路上，一定也会遇到另一种状况，那就是股票涨太多的时候，投资人应该如何应对呢？
我认为1档股票涨太多，有可能反应到未来1、2年的业绩时，会出现2种可能。
第1种是这档股票的股价会开始下跌修正，以反应目前的基本面，这时候，等到股价下跌一段後，可以进场加码，这个道理就如同前面所说，存股是一个长期过程，遇到短期下跌的时候就是「买」，长期累积越多股数，将来就会赚越多。
第2种是股价不跌，但是将进入一段为期很长的盘整时间，毕竟先前股价已经涨了一大段，休息一段时间也合理，等待公司基本面和获利慢慢上来，那时股价因为有更好的基本面与获利撑腰，价格也就不算高了。
举例来说，如果某档股票已经大涨5成，股价来到100元已经有点贵了，这时候我就不会买，但是一段时间後，当这家公司的获利成长上来，当初的高股价以成长後的获利来比较，已经不算高了，这时候我就会买进。
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红灯停(涨太多就先观望),绿灯行(先买下跌的)。
简单来说，股价相较EPS(每股盈余)高於平均本益比太多的时候，如果投资人想要买的话，建议等股价跌下来一段，或是耐心等待公司获利跟上之後再买，这段期间可以先留意其他已经下跌或是盘整很久的股票，总之「就是红灯停(涨太多就先观望)，绿灯行(先买下跌的)，做好投资组合，打造自己的被动收入系统，等待持股轮流攻击。」
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(本文摘自《慢步股市：给存股族的12个致富心法》，金尉出版，周文伟（华伦）着)
